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融资租赁发展价值定位和市场定位
作者:誉商资讯
来源:未知
时间:2017-03-16
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[ 导读 ] 前海注册融资租赁公司业内人士前海企业服务中心杨主任表示,发展融资租赁,需要在商业上对融资租赁有一个合理的定位。国内习惯于把融资租赁和证券、保险相提并论,认为这是融资租赁在国际市场的地位。如果不是中国业界的以讹传讹,就是个别国际人士的孤芳自
    前海注册融资租赁公司业内人士前海企业服务中心杨主任表示,发展融资租赁,需要在商业上对融资租赁有一个合理的定位。国内习惯于把融资租赁和证券、保险相提并论,认为这是融资租赁在国际市场的地位。如果不是中国业界的以讹传讹,就是个别国际人士的孤芳自赏了,应该不是国际金融业的主流认知。
    值得思考的是,融资租赁进入中国这个设备投资大国快三十年,为什么没有发展起来?与证券和保险不同,融资租赁影响的是金融的深度而不是广度。发展缓慢,首要原因并不在于法律环境的不完善,也不是市场需求的缺乏,而在于市场供给没有充足的内在驱动力。
 
    随着金融的专业化进程和银行的“脱媒”压力,融资租赁在市场供给方面的内在驱动力会不断地加强,中国正在进入融资租赁发展的最佳机遇期。融资租赁要发展,就很有必要在商业上清晰定位融资租赁是什么、为什么、和客户是谁等问题。
 
    1、设备金融是行业

    2、融资租赁是产品。
 
    设备金融,是指企业设备投资中除自由现金以外的资金来源和供给方式,包括信用贷款、抵押贷款、融资租赁、私募融资等方式,是一种刚性的需求。融资租赁所服务的主要市场是设备金融市场,是一种专业化程度较高的产品或交易结构,但与其他设备金融产品有替代性。因此,从商业的角度来说,融资租赁不是一个行业,而是一种金融产品。在美国,设备金融在国民经济中起着齿轮般作用的基础行业,是一个年交易额6000多亿美元的专业金融市场,其中融资租赁是主流产品大概占了约40%左右(见图表1:美国设备投资方式)。
 
    设备金融的核心是从设备的未来现金流和资产特性的角度看金融业务,这彻底超越了传统信贷只依赖借款人主体特性(信用风险)的模式,开拓了全新的金融服务空间,尤其是中小企业市场。融资租赁容易在资产特性方面做足文章,使其成为设备融资最合适的金融产品或交易结构。设备金融在中国还是一个新的词汇,没有作为一个行业来组织,但作为投资大国设备金融的实际业务规模很大,只是应用融资租赁的比例比较低。
 
    区别设备金融是行业和融资租赁是产品,能够正本清源:从业人员和监管部门是站在市场和客户的角度看问题,还是以融资租赁自说自话、自弹自唱、自娱自乐。对于从业人员,融资租赁固然重要,但其他设备金融产品与融资租赁并不冲突,而且是孕育融资租赁的母体。对于监管部门,从融资租赁的资产风险角度进行监管,是国际通行惯例;但如果把融资租赁作为一个行业进行引导,限制金融租赁公司提供其他金融产品,则会扭曲市场。
 
    3、金融专业化是融资租赁发展的动力。
 
    融资租赁在国际市场的兴起,源自于设备金融市场上的竞争压力,。直接融资市场的发展给银行带来了脱媒的压力,这种压力继而转变为提供专业化金融产品和服务于中小企业市场的动力。多元主体参与金融服务市场,基于其自身商业利益和比较竞争优势的考虑,专业化的金融服务成为其必然的选择。直接融资市场和多元主体的金融服务,这两方面驱动了金融的专业化;而这种专业化在设备金融市场驱动了融资租赁这种产品结构的发展。
 
    大型企业具备发债等直接融资渠道,企业可用发债获取的现金购买设备,银行信贷明显竞争力不足,专业的融资租赁产品是间接融资的主要方式。而对于中小型企业,虽然直接融资市场的压力较小,但是融资租赁由于其在产品结构和交付流程上的特性获得了主要的市场份额。对于微型企业,由于政府SBA等项目和小额信贷等其他产品的存在,融资租赁的渗透率要低一些。
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